食品饮料行业:耐心等待股价补涨
世纪证券 · 2015-04-11 14:50:56 1319 次浏览
摘要:2015年一季度食品饮料行业指数涨幅落后于大盘4.2个百分点。截至到3月31日,食品饮料行业指数涨幅为16.6%,市场表现在申万一级行业中处于第19位,市场表现靠后。主要原因在于食品饮料行业属于防御性行业,在市场火热时缺乏弹性,同时行业的净利润增速下滑较快导致股价上涨迟缓。

导读:2015年一季度食品饮料行业指数涨幅落后于大盘4.2个百分点。截至到3月31日,食品饮料行业指数涨幅为16.6%,市场表现在申万一级行业中处于第19位,市场表现靠后。主要原因在于食品饮料行业属于防御性行业,在市场火热时缺乏弹性,同时行业的净利润增速下滑较快导致股价上涨迟缓。



食品饮料行业静态PE估值(TTM)为26.4倍,相对大盘估值处于历史低位。随着市场的转暖,食品饮料行业市盈率水平呈上升态势,但因股价及静态估值的涨幅落后于沪深300,其对大盘的相对溢价下降到1.8倍,相对估值处于近年低位。乳品板块及肉制品板块静态市盈率回落至24-30倍,白酒类公司的市盈率约为18倍。软饮料板块和调味品板块市盈率水平维持46倍左右的水平。

维持行业“中性”的投资评级。食品饮料行业14年下半年以来市场表现弱于大盘,周期性行业吸引更多的资金和眼球。预计这种市场特点短期难以改变,维持行业“中性”评级。由于食品饮料行业股价涨幅落后,其对大盘的相对溢价下降到1.8倍,相对估值均处于近年低位,主要龙头公司有望成为较为安全的持股品种,耐心等待牛市后期的股价补涨。


来源:世纪证券


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